第034章 十六届五中全会（10 / 16）

率平均维持在40%左右，在2004年更是超过了45%，2005年有可能达到50%。华夏的投资率之高在世界上没有任何国家可以相比。

在投资率不断提高的同时，华夏的投资效率却在持续下降。换言之，为了取得同一个百分比的经济增长，国民经济中所需要牺牲的消费比例越来越高。

华夏必须大力提高资本效率。把更多资源用于增加人力资本，提高全要素生产率，从而把华夏经济增长置于可持续的基础之上。

第三，国际收支结构失衡。

在历史上，似乎还没有哪个国家曾经像华夏这样，在如此长的时间内同时维持经常项目和资本项目的“双顺差”——在亚洲金融危机之后，许多亚洲国家出现了这种双顺差。这种形势将如何发展还有待观察。

华夏是世界第一大直接投资引资国，累积直接投资量接近6000亿美元。与此同时，华夏通过购买美国国库券等形式大量输出资本，目前已经积累了7000多亿美元的外汇储备。华夏在引进大量长期资本的同时，输出了更为大量的短期资本。

一个简单的事实是：作为一个资本短缺的国家，华夏成了世界上最重要的资本输出国之一。“双顺差”说明华夏资源配置极为不合理。不断贬值的美元，更将造成华夏外汇资产的缩水。

第四，高能耗、高污染的增长方式难以为继。

华夏产业是以能源和矿产资源密集型制造业为主导的。2004年华夏已经超过曰本成为世界第二大石油输入国。华夏对铁矿石和其他许多矿产资源的需求成为导致世界矿产品价格的飞涨重要原因之一。

萧宸从不觉得华夏真有多么地大物博，他一直觉得华夏是一个资源贫乏的国家——特别是能源和主要矿产的贫乏——而世界能源和矿产资源供给不但有限而且很不稳定。华夏的水污染和空气污染已经到了十分