要太过考虑外汇掉期保值,但是,事实上泰国的企业非常热衷在外汇市场进行掉期交易,原因非常简单,外国的融资成本更低。
泰国企业通过外汇掉期交易向外国金融机构借入美元并兑换成泰铢,接着投放到股市、房地产等收益率高的行业当中,这样一来,既可以用较低的成本融资,又可以规避关于资金流入的监管。
如果泰国的股市和房地产持续繁荣,掉期交易规模就会极度扩张,但是,一旦出现收益放缓或汇率剧烈波动,外国的金融机构会立即要求收回贷款,结束交易。
整个交易实质是放贷的过程,而不是单纯的套期保值,因此,外国的金融机构非常有必要提前结束交易,一般在合约中也会有类似的条款。
按照金融市场的运作逻辑来说,假使泰国再次加息,投资在股市和房地产市场的预期收益会进一步被压缩,外国的金融机构加重对信用的恐慌,会以更快的速度把资金撤离泰国。
“如果这里面有阴谋,对冲基金发动的货币攻击大概只是烟幕弹。”玛拉甲暖无法掩饰内心的震惊,嘴里不禁倒吸一口冷气,“难怪最近的外汇储备流失这么多,都是设计好的,都是设计好的啊!”
玛拉甲暖猜得没错,的确一切都是事先设计好的,量子基金早在3月份就大量买入看跌期权,以掉期方式借入大量泰铢,卖出泰铢期货和远期,量子基金料定交易对手会抛出泰铢现货为衍生合同保值,这样可以借他人之手制造泰铢贬值压力。
泰国其实已经掉进陷阱,天罗地网阵把它捂得严严实实,就等着一步步收紧,慢慢收割。
几个小时后,差瓦立的“考虑考虑”有了结果,泰国财政部召开紧急新闻发布会,财政部部长威拉旺在发布会上宣布辞职。
消息一出,顷刻间震动各方,幸亏这个消息是在停市期间发布,不然肯定会引起市场剧烈波动,不过所有人都明白,明天的市场将不可避免
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