些账户上的资金都是投机性的,在市场上的操作尤为受到关注,特别是大资金在单一方向的买入。
要知道期货市场设立的原意就是为了规避期货价格上的风险,所有商人等都可以参与,而投机性的资金或机构则被严格限制进入现货市场。
现货市场和期货市场是两个相对独立的市场,现货市场就是俗称的大宗商品,和期货市场买卖的只是合约的行为不同,这里的每手合约对应着相当数量的商品。
例如,某原油现货市场买入一手合约,就意味着有一千桶符合nymex交割要求的原油易手,卖出合约也是如此。
也正因为如此,现货市场的规模和资金流动量比期货市场小很多。
按照常理来说,这两个市场是一个相互竞争的关系,但正是有了现货市场的补充,期货市场的多空双方才能够更好地互补,例如空头可以在现货市场买入原油交割,多头也可以在现货市场上做空对冲。
但这种设计也有弊端。
例如典型的多逼空,就是做多的一方将现货市场的原油一扫而光,进而在期货市场逼迫空头交割,在这种情况下,空头能做的就是高位割肉、认输离场。
有了多逼空,自然也有空逼多,操作的方式基本相仿,但若多头是某个大型的炼油商,这种情况就不攻自破了。
对于这两种情况,所耗费的资金都是天量的。
只要注意现期两个市场持仓的变化。
及时保持头寸的正常换月等,就可以在很大的程度上避免类似的情况发生。
对于不便参与现货市场的资金来说,能够对冲的方式就更多了,例如在不同月份。
柴油、航空油合约甚至是北海布伦特原油(ipe)的市场都可以做相应头寸的对冲。
尽管这不可能对冲掉全部的风险。
颇具讽刺
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