巴特莱教授整理了一下思路，缓声讲道。
“三十多年前，第二次世界大战之后，各国主权货币之间的关系，就呈现出了新的格局。”
“不～”
“其实，应该说。。早在大战尚未结束之前，各国就已经开始酝酿战后的世界货币计划了。
“1944年7月，在新罕布什尔州的布雷顿森林镇，召开的四十四国联合，和联盟国家国际货币金融会议上，通过了以怀特计划为基础的《国际货币基金协定》。”
“由此，建立的战后国际货币秩序的基本结构，我们称它为：布雷顿森林体系。”
巴特莱教授，见老摩根微微点头，表示自己知道这段历史和布雷顿森林体系的重要性，便用简单的几句话，略过了大段具体的解释，继续说道。
“在布雷顿森林体系下，汇率制度设计的基本意图是，避免那种在金本位制下，为了纠正国际收支逆差，而形成的紧缩压力和竞争性的贬值行为。”
“但是，在布雷顿森林体系的实际演化过程中，各国汇率并未按照需要进行调节，而是日益趋于固定。”
“各国都不愿进行贬值，并且往往只有当其他各种可以用来改变状况的措施，都进行了尝试并遭受失败之后，才进行贬值。”
“相反，贸易顺差国却受不到将其货币进行升值的压力。即使升值，也是在很长的时滞之后，并且幅度也较小。”
“这种状况，在很长一段时间内，制约了战后国际汇率市场研究的发展。”
“当国际货币汇率基本固定后，国际收支，决定于什么？”
“很多人都能给出各种不同的答案～”
“战后的汇率理论研究，曾经爆发过弹性轮和吸收轮，两种不同的论调～”
“而从我的研究上看来，这种争论，是在布林顿森林体系下，由于以阶段性大规模贬值，为特征的固定汇率制度存在着一系列弊
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